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海博思创“价值曲线”方法论：45亿营收背后的独立储能盈利样本

2025-08-30 22:22:51 来源：海博思创

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简介：当储能行业从政策补贴走向现货市场，盈利模型成为生死线。海博思创用一份“营收45.22亿元、净利3.16亿元”的半年报，交出独立储能市场化答卷。本文拆解其HyperBlock新品矩阵、场景化商业模式、全球化布局及AI全生命周期管理，透视一家头部企业如何在内卷时代把储能卖成“15年收益曲线”。

2025上半年，海博思创营收45.22亿元，同比增长22.66%；净利3.16亿元，增长12.05%。公司以8MWh全液冷HyperBlock Ⅳ和模块化HyperBlock M两大新品为抓手，打通独立储能、光储融合、海外电网级项目三大赛道；通过AI数智平台实现全生命周期成本优化，并与Repono、Alpina等国际开发商签约1.9 GWh订单，率先跑通“现货+容量+辅助服务”组合盈利模式。

随着136号文落地，储能电站收益由单一容量补偿转向“现货价差+调频+容量租赁”三维市场。海博思创董事长张剑辉判断：“今年是储能算账元年，谁能在15年内保持放电曲线，谁就能活下来。”公司上半年所有新项目均以现货收益模型测算IRR，不再以补贴为边界条件。

面向国内大储，HyperBlock Ⅳ采用314 Ah电芯+全液冷设计，单舱8 MWh，能量密度提升40%，系统成本降至0.98元/Wh；面向海外，HyperBlock M支持30 kWh-4 MWh自由组合，已获瑞典、德国电网级项目订单。两款产品均搭载自研EMS 3.0，可一键切换现货、调频、黑启动等7种运行策略。

独立储能：山西朔州300 MW/600 MWh项目通过“现货+容量+一次调频”组合，年化收益模型IRR 9.8%。光储融合：江苏南通200 MW光伏+80 MW/160 MWh储能，绿电直连出口企业，度电溢价0.12元。柴油替代：内蒙古矿山1 MW/3 MWh项目替代柴油发电，年省燃料费280万元，回收期3.2年。

在海外，海博思创与欧洲开发商Repono签署2027年前1.4 GWh电网级框架；与新加坡Alpina合作，2025-2027年投放5000套VoltPack充储一体机，切入电动车充电场景，单套年套利收益超2000美元。

公司AI平台已接入全球2.8 GWh运行数据，利用数字孪生预测电池衰减、电价波动，实现15年容量保持率≥80%。与华为、宁德时代、范式集团成立合资公司，在电力交易、智能运维、AI算法方面深度耦合，为客户输出“一站式金融+保险+运维”方案。

当行业陷入价格战，海博思创用产品迭代、场景创新和AI全生命周期管理，把储能系统升级为“收益曲线”。从山西现货市场到瑞典电网级储能，公司验证了独立储能盈利模型的可行性，也为内卷中的储能行业提供了穿越周期的范本。