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山西矿权调整引氧化铝价格波动行业供需格局面临新挑战

2025-08-18 00:03:48 来源：期货日报

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简介：近日，山西省自然资源厅调整部分矿种出让登记权限，涉及铝土矿等资源，引发氧化铝期货市场短期波动。随着市场情绪消退，氧化铝期价冲高回落。业内人士分析，尽管国内铝土矿供应趋紧，但企业可通过进口矿调节生产，实际影响有限。当前氧化铝行业呈现区域性供需错配，库存持续累积，价格短期承压，中长期或维持区间震荡。

近期，山西省自然资源厅对部分矿种的出让登记权限进行调整，将陶瓷土、耐火粘土、高岭土、铁矾土等4个矿种的管理权限上收至省级部门，此举旨在加强对铝土矿及镓等战略性矿产资源的保护。该政策发布后，市场对铝土矿供应收紧的预期升温，氧化铝期货价格一度快速拉升，但随后因消息面未进一步发酵，投机情绪降温，价格开始回落。8月14日，氧化铝期货主力合约收跌2.47%，市场逐步回归基本面逻辑。

行业观察人士指出，近年来国内铝土矿供应呈现逐年下降趋势，主要受矿产储量减少和环保政策趋严影响。山西作为国内铝土矿主产区，历经多轮整改后，产量有所下降，但多数氧化铝企业已通过增加进口矿采购来维持生产。数据显示，几内亚大选结束后，铝矿出口政策有所放宽，海外矿石供应预期增加，叠加印尼氧化铝项目投产，进口量有望进一步增长。因此，即便国产矿供应继续收紧，市场总体供给仍相对稳定。

从需求端来看，当前国内电解铝企业复产进度已接近尾声，原料备货节奏放缓。西南地区丰水期临近结束，电解铝厂补库需求减弱，叠加铸造铝合金市场增量有限，氧化铝现货升水空间收窄。库存方面，氧化铝厂库和港口库存同步上升，短期内仍面临累积压力。相关数据显示，8月初中国氧化铝建成产能达1.148亿吨，开工产能为9440万吨，开工率约82.23%，市场整体供应充足。

业内人士认为，氧化铝期货价格短期内或受成本支撑限制跌幅，但中长期供需格局偏向宽松。一方面，铝土矿价格受海外政策和季节性因素影响，易涨难跌，氧化铝生产成本存在上行压力；另一方面，行业产能过剩问题尚未完全缓解，市场或维持区间震荡。值得注意的是，未来若政策端对矿产开采进一步收紧，或电解铝需求超预期回升，可能对氧化铝价格形成阶段性提振。

综合来看，当前氧化铝市场仍处于调整阶段，价格波动更多受情绪和短期供需变化驱动。行业需关注海外矿产供应稳定性及国内政策动向，以应对潜在的市场风险。