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碳酸锂行情回暖，长期供需宽松格局依旧稳固

2025-07-26 08:39:04 来源：《财经》

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简介：经历了近两年持续下行的碳酸锂市场，在2025年夏季迎来戏剧性反转。6月底价格跌至6万元/吨成本线后，7月期货率先反弹，现货迅速跟进，短短两周从6.5万飙升至7.5万元/吨。此次急涨源于多重因素叠加：一是储能等终端需求超预期爆发，上半年储能电池出货量同比增128%；二是低价逼迫高成本产能集中退出，澳洲、江西等地矿山停产检修；三是6—7月国内多起环保、合规审查进一步收紧供应，叠加“反内卷”政策提振市场信心。

碳酸锂市场在2025年夏季迎来强势反弹，结束了近两年的低迷期。7月以来价格快速攀升，期货主力合约从6.5万元/吨一路突破至7.5万元/吨，现货市场也同步上涨。这波行情源于供需格局的转变，包括江西锂矿整改、多家企业停产检修等供应端收缩，以及储能行业需求超预期增长。市场情绪明显回暖，价格已脱离成本线区间。

2025年上半年碳酸锂价格呈现三个阶段：1-4月持续下跌，5-6月在6万元/吨成本线附近震荡，6月底开启反弹。价格触底时，全球约40%产能陷入亏损，江西云母企业和澳洲锂矿相继减产。随着下游库存消耗殆尽，补库需求集中释放，叠加政策面"反内卷"导向，产业链定价心态发生根本转变，企业不再接受亏损订单，推动价格进入上升通道。

供应端突发事件成为涨价催化剂。6月江西8座锂云母矿因审批问题被要求整改，中矿资源2.5万吨产能停产升级，藏格矿业违规采矿被叫停。这些事件导致月均减少约8000吨供应，恰逢需求旺季来临。与此同时，全球低成本盐湖产能已接近满产，澳大利亚Greenbushes等锂辉石矿主动减产10%-50%，市场供需平衡被彻底打破。

需求端表现远超预期是反弹基础。2025年上半年中国储能电池出货量同比激增128%，动力电池增长49%，正极材料增长53%。美国关税窗口期刺激出口，产业链各环节库存见底后集中补货。更关键的是，eVTOL飞行器、人形机器人等新兴应用开始放量，锂电池需求正从电动车单一驱动转向"全场景电气化"的多元增长模式。

长期来看，全球锂资源总量充足但结构分化。中国新探明3000万吨锂资源储量跃居世界第二，但开发需3-5年周期。当前定价权取决于边际成本，当价格跌破6.5万元时，占全球25%供应的高成本产能就会退出。这轮反弹本质是市场重新发现：要满足真实需求，必须维持足够激励弹性产能的价格水平。

总结来说，2025年碳酸锂市场反转是多重因素共振的结果：持续低价迫使高成本产能出清，储能爆发和新兴应用拓展需求边界，政策调控改变行业定价逻辑，突发供应扰动成为导火索。这揭示出锂价运行的核心规律——由满足最后一吨需求的边际成本决定。